Der Regierungsstillstand führt zum Verlust von Wirtschaftsdaten und bringt die Entscheidungsfindung der Fed in Schwierigkeiten

XM Foreign Exchange APP News – Der längste Regierungsstillstand in der Geschichte der Vereinigten Staaten ging gestern Abend vorübergehend zu Ende. Das vom Kongress verabschiedete staatliche Finanzierungsgesetz wurde schnell unterzeichnet und trat in Kraft, und die Regierungsfunktionen und der normale Betrieb wurden wiederhergestellt. Es besteht jedoch die Gefahr, dass wichtige Daten dauerhaft verloren gehen. Während des 43-tägigen Shutdowns im Dezember kam die Erhebung zentraler Wirtschaftsdaten vollständig zum Erliegen und die Veröffentlichung wichtiger Wirtschaftsindikatoren verzögerte sich. Aus der jüngsten Erklärung des Weißen Hauses geht hervor, dass die Beschäftigungs- und Inflationsdaten für Oktober aufgrund der Auswirkungen des Lockdowns möglicherweise nie veröffentlicht werden. „Alle Wirtschaftsdaten, die veröffentlicht werden sollten, wurden dauerhaft beschädigt, was die politischen Entscheidungsträger der Fed in einem kritischen Fenster in einer blinden politischen Situation zurücklässt“, betonte die Pressesprecherin des Weißen Hauses, Carolyn Leavitt, als sie über die US-Notenbank sprach. Schwierigkeiten bei Marktforschung und Urteilsvermögen: Vertrauen auf Stimmung und alternative Daten Das Datenvakuum hat einen dichten Nebel der Unsicherheit über die Fundamentaldaten der US-Wirtschaft geworfen, sodass es für Unternehmensentscheider und politische Entscheidungsträger unmöglich ist, die aktuelle Wirtschaftslage genau einzuschätzen. Chef-Marktstratege Carl Shamotta sagte: „Unser Verständnis der Wirtschaft kann sich nur mehr auf das Feedback der Marktstimmung als auf verifizierte Kerndaten stützen.“ Das Finanzdienstleistungsinstitut Corpay beklagte, dass Ökonomen und Marktteilnehmer sich nur auf alternative Indikatoren des privaten Sektors wie Kreditkartentransaktionsströme, Satellitenfernerkundungsdaten und Branchenumfragen verlassen können, um auf wirtschaftliche Trends zu schließen. Schlüsselperiode: Handelskrieg überlagert Datenausfall. Samota betonte, dass dieser Datenausfall mit einem wichtigen Zeitknoten zusammenfällt. Die durch den Handelskrieg zwischen den USA und Kanada verursachte tiefe Unsicherheit schwelt weiterhin, und die Debatte über die bremsende Wirkung von Zöllen auf die US-Wirtschaft – ob sie auftreten, wie sie übertragen werden und wann sie umgesetzt werden – wird immer heftiger. US-Präsident Donald Trump hat behauptet, dass Zölle keine Inflation verursachen und die Wirtschaft eher unterstützen als schädigen würden. Mainstream-Ökonomen glauben jedoch im Allgemeinen, dass die Zölle direkt steigenAuch produktionsseitige Kosten erhöhen die Marktunsicherheitsprämie und hemmen dadurch die Investitionsbereitschaft der Unternehmen und die Rekrutierungsaktivitäten. Angesichts des Mangels an klaren und zuverlässigen Datengrundlagen gibt es keine substanziellen Daten, die widerlegen könnten, ob es sich dabei um solide wirtschaftliche Fundamentaldaten oder darum handelt, dass kein Aufwärtsdruck auf die Inflation besteht. Die aktuelle Interpretation der Wirtschaft kann im Bereich der makroökonomischen Kognition als Rorschach-Tintenkleckstest bezeichnet werden. „Im Wesentlichen wird dies eine Ebene der Unsicherheit schaffen, die nach Belieben interpretiert werden kann. Im Bereich der makroökonomischen Kognition kann man ihn als Rorschach-Tintenkleckstest bezeichnen“, sagte Shamotta in Bezug auf den psychologischen Test – die Teilnehmer müssen die im Tintenklecks sichtbaren Bilder beschreiben, und die Interpretationsergebnisse variieren von Person zu Person. Typische Kontroverse: Ein typischer Fall einer Inflationsbeurteilung ohne Datenunterstützung ist die scharfe Befragung, mit der Kevin Hassett, Direktor des National Economic Council des Weißen Hauses, diese Woche im Financial Channel konfrontiert wurde. Hassett sagte, er glaube, dass sich die Inflation allmählich dem Zielniveau der Fed annähere. Später wurde er gefragt: „Seit September ist die Inflation fünf Monate in Folge gestiegen. Wie ist diese Tatsache zu erklären?“ Hassett spielte dies herunter und zitierte die seit Januar vorhandenen Daten. Er antwortete: „Wenn wir es aus der Perspektive des Jahresanfangs betrachten, weisen die Daten periodische Schwankungen und saisonale Merkmale auf. Aber insgesamt liegt die Inflationsentwicklung unter den Markterwartungen – der Markt hat im Allgemeinen vorhergesagt, dass sich der Aufwärtstrend beschleunigen würde, aber dieser Trend ist tatsächlich nicht eingetreten.“ Tim Doe, Chefökonom für die USA bei SGH Macro Consulting, traf mit seinem Retweeten die Äußerungen auf den Punkt: Die Regierung habe keine Möglichkeit zu bestätigen, ob sich die Inflation beschleunigt habe. Auf Twitter betonte er: „Aber das Problem ist … Während des Regierungsstillstands wurden die entsprechenden Datenerfassungsarbeiten vollständig eingestellt.“ Zollverzögerungseffekt: Risiken von Marktschwankungen in den kommenden Monaten Während Trumps erster Amtszeit dauerte es etwa acht Monate, bis die von ihm verhängten Zölle auf Stahl- und Aluminiumprodukte erhebliche Auswirkungen auf die US-Wirtschaft hatten und sich in den Daten niederschlugen. Während dieser Amtszeit hat seine Tarifpolitik gerade das Achtmonatsfenster seit ihrer Einführung im März überschritten. Shamotta warnte, dass „der Markt in den kommenden Monaten mit kritischen Node-Risiken konfrontiert sein könnte: Neue Daten werden sofort nach ihrer Veröffentlichung heftige Marktschocks auslösen, die einen breiteren Anstieg der Volatilität auslösen oder eine negative Übertragung auf die Wirtschaft bewirken.“ Verzögerungen bei der Datenwiederherstellung: Fast 24 wichtige Berichte verzögern sich. Volkswirte gehen im Allgemeinen davon aus, dass allein die Wiederherstellung der Erfassung und Veröffentlichung grundlegender Daten einige Zeit in Anspruch nehmen wird. Oxford Economics wies darauf hin, dass fast 24 wichtige Wirtschaftsberichte verzögert werden mussten, und warnte davor, dass die Liste der Verzögerungen immer länger werden werde, da die zuständigen Behörden bestrebt seien, mit dem Arbeitsfortschritt Schritt zu halten. Politisches Rätsel: Die Zinsentscheidung der Federal Reserve steckt in einem Dilemma. Wenn Sie glauben, dass es Probleme mit der US-Wirtschaft gibt, wie zum Beispiel die Aussage des Präsidenten von JPMorgan Chase, dass es Kakerlaken in Privatbanken gibt, die ADP-Daten des US-Privatsektors, die Daten über Entlassungen von Herausforderern, die einen neuen Höchststand erreichen, usw., dann bedeutet die Schwierigkeit der Datenerfassung, dass die US-Wirtschaft nicht rechtzeitig Medikamente einnehmen kann. Wenn der beste Behandlungszeitpunkt versäumt wird, wird dies zwangsläufig Auswirkungen auf die weitere Entwicklung haben und sogar zu einer schweren Krise führen. Das Problem besteht darin, dass die Federal Reserve nächsten Monat eine wichtige Entscheidung zur Zinspolitik treffen muss. Derzeit gibt es innerhalb der Federal Reserve erhebliche Meinungsverschiedenheiten über die Richtung der Wirtschaft: Einige Mitglieder drängen auf weitere Zinssenkungen, während andere eine Zurückhaltung der Geldpolitik fordern, weil sie befürchten, dass die Inflation im Herbst wieder ansteigen könnte. Chef der Oxford Economics USADie Wirtschaftswissenschaftlerin Nancy Vanden Houten schrieb: „Die Federal Reserve steckt immer noch im Datennebel und hat Schwierigkeiten, die politische Richtung genau festzulegen.“ Dieser Datennebel wird die US-Wirtschaft auch in den kommenden Monaten weiterhin umhüllen. Ökonomen, Marktteilnehmer und politische Entscheidungsträger müssen bis zum neuen Jahr warten, um anhand zuverlässiger Daten Einblicke in die wahren Grundlagen der US-Wirtschaft zu erhalten. Davon betroffen zeigt das Zinstool CMEFedWatch, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen im Dezember senkt, auf eine 50:50-Chance gesunken ist. Wenn wir gleichzeitig glauben, dass die Erstellung von Richtlinien auf der Grundlage von Daten wirksam ist, können Richtlinien ohne Datenunterstützung schädlich sein. Davon betroffen

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