Merveilleuse introduction :
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Les trois principaux contrats à terme sur indices boursiers américains ont augmenté ou diminué de manière mixte, les contrats à terme sur le Dow augmentant de 0,01 %, les contrats à terme sur le S&P 500 en baisse de 0,15 % et les contrats à terme sur le Nasdaq en baisse de 0,20 %. L'indice allemand DAX a chuté de 0,65 %, l'indice britannique FTSE 100 a chuté de 0,54 %, l'indice français CAC40 a augmenté de 0,37 % et l'indice européen Stoxx 50 a chuté de 0,05 %.
⑴ Les rendements des obligations d'État allemandes ont mis fin à trois jours consécutifs de baisse et ont légèrement rebondi, le rendement à 10 ans augmentant de 2,5 points de base à 2,66 %, proche des niveaux de la mi-janvier. Le marché attend que les données économiques américaines lui indiquent une nouvelle orientation. ⑵ Les attentes d'une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale se sont considérablement atténuées, la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base avant la fin de l'année passant de 65 % au début de cette semaine à 53 %, reflétant les inquiétudes croissantes du marché concernant la rigidité de l'inflation. ⑶ Même si les données sur la production industrielle de la zone euro n'ont pas répondu aux attentes, elles ont été principalement tirées vers le bas par les fluctuations des sociétés multinationales irlandaises, et les performances des économies centrales sont restées solides. ⑷L'écart de taux d'intérêt entre les obligations d'État italiennes et allemandes à 10 ans s'est rétréci à 72 points de base, le niveau le plus étroit depuis 2010, ce qui indique que les inquiétudes du marché concernant les risques d'endettement des pays du sud de l'Europe se sont atténuées. ⑸ Les différences dans les perspectives économiques se sont intensifiées. Le www.uniff.orgité d'experts allemand a abaissé ses prévisions de croissance pour 2026, tandis que Capital Economics estime que la résistance structurelle à laquelle est confrontée l'industrie manufacturière rendra les perspectives à moyen terme sombres. ⑹ Le marché a intégré la trajectoire des taux d'intérêt de la Banque centrale européenne consistant à « rester élevés pendant une période plus longue ». La probabilité attendue d’une baisse des taux d’intérêt avant septembre reste autour de 40 %, formant un équilibre délicat avec la politique monétaire américaine.
⑴ La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a déclaré que la Réserve fédérale devrait clarifier en détail les objectifs et le cadre des opérations de bilan au public. ⑵ Daly a souligné que les opérations de bilan ont de multiples objectifs politiques, notamment fournir des liquidités pour assurer la stabilité financière, stimuler le développement économique et gérer les niveaux des taux d'intérêt. ⑶ Depuis le lancement du resserrement quantitatif en 2022, la Réserve fédérale n'a cessé de réduire la taille de son bilan. ⑷Les responsables de la Réserve fédérale ont annoncé qu'ils arrêteraient le processus de réduction des actifs le 1er décembre. ⑸ Les opérations d'achat d'actifs pourraient reprendre progressivement à l'avenir.
⑴ Le taux de change du rand sud-africain par rapport au dollar américain a dépassé la barre des 17, atteignant son plus haut niveau depuis janvier 2023. ⑵ Les attentes optimistes concernant la révision budgétaire, l'affaiblissement du dollar américain et la hausse des prix de l'or favorisent conjointement la force de la monnaie. ⑶Le ministre des Finances Enoke Godongwana a prononcé un discours budgétaire optimiste et fiable le 12 novembre. ⑷Annonce d'ajustements politiques majeurs : resserrement de la fourchette cible d'inflation de 3%-6% à 3% (plage de tolérance ±1%). ⑸Annonce d'un plan d'investissement dans les infrastructures de 1 000 milliards de rands au cours des trois prochaines années. ⑹ Le nouvel objectif d'inflation vise à renforcer la stabilité des prix et à aider les entreprises et les consommateurs dans leur planification d'investissement à long terme. ⑺Le ministère des Finances a déclaré que le nouvel objectif réduirait progressivement l'inflation et les attentes, créerait les conditions d'une réduction des taux d'intérêt et renforcerait la www.uniff.orgpétitivité.
⑴ Le procès-verbal de la réunion d'octobre de la Banque centrale du Chili a montré que la décision de maintenir le taux d'intérêt de référence à 4,75 % a été adoptée à l'unanimité et est considérée www.uniff.orgme la « seule option réalisable » au stade actuel. ⑵ Les décideurs s'attendent à ce que l'inflation soit toujours confrontée à des risques de hausse à l'avenir et soulignent la nécessité de collecter davantage d'informations pour fournir une base aux décisions ultérieures en matière de taux d'intérêt. ⑶La banque centrale a clairement indiqué qu'elle examinerait de manière exhaustive les dernières données d'inflation lors de sa prochaine réunion à la mi-décembre, ce qui implique que le moment d'un changement de politique n'est pas encore venu. ⑷Le niveau actuel des taux d'intérêt est resté stable pendant plusieurs cycles consécutifs, reflétant la position prudente de la banque centrale dans la recherche d'un équilibre entre croissance économique et stabilité des prix. ⑸Le marché doit prêter une attention particulière aux changements dans la trajectoire de l'inflation du pays. Toute fluctuation inattendue pourrait modifier l'attente consensuelle de la banque centrale de maintenir les taux d'intérêt inchangés.
Le président ukrainien Zelensky a déclaré le 13 qu'il avait eu un appel téléphonique avec le chancelier allemand Mertz et que les deux parties se sont concentrées sur la discussion de la situation actuelle de la ligne de front russo-ukrainienne et des mesures clés pour renforcer la défense de l'Ukraine. Zelensky a déclaré que l'appel avait eu lieu après avoir inspecté le poste de www.uniff.orgmandement ukrainien de la ligne de front ce jour-là. Il a fait le point sur la situation sur les lignes de front et a échangé des vues sur les mesures visant à soutenir davantage la défense de l’Ukraine. Zelensky a remercié Mertz pour son soutien politique dans l'ouverture d'un bureau ukrainien d'exportation d'armes à Berlin et a déclaré que les travaux pertinents étaient activement avancés et que les deux parties maintiendraient des contacts étroits.
⑴ La fermeture du gouvernement américain a provoqué un vide dans les données agricoles, entraînant la plus grande divergence dans les estimations de rendement du maïs et du soja depuis une décennie, et le marché a plongé dans une situation sans précédent.Incertitude. ⑵ La différence entre les prévisions les plus élevées et les plus basses des analystes concernant la production de maïs est de 389 millions de boisseaux, ce qui équivaut à la production annuelle du Michigan ; la différence entre les estimations des analystes pour le soja est de 184 millions de boisseaux, ce qui représente la moitié de la production de l’Indiana. ⑶Le manque de données coïncide avec la période critique de la saison des récoltes. Le marché est obligé de s’appuyer sur des prévisions privées, des prix au www.uniff.orgptant et même sur les informations des médias sociaux pour prendre des décisions, mais aucun d’entre eux ne peut remplacer l’autorité des rapports officiels. ⑷La demande d’exportation est également floue. Cette lacune en matière de données coïncide avec une période sensible des négociations www.uniff.orgmerciales. La suspension des rapports sur les ventes à l’exportation a provoqué d’énormes écarts dans l’évaluation de la demande. ⑸Les analystes s'attendent généralement à ce que le résultat final soit inférieur à l'estimation de septembre. La fourchette de rendement estimée du maïs est de 181,7 à 186,0 boisseaux par acre, tous deux inférieurs aux prévisions précédentes du ministère de l'Agriculture de 186,7. ⑹Le rapport du ministère de l’Agriculture qui sera publié ce vendredi est devenu le centre d’intérêt du marché. Ses données confirmeront diverses rumeurs de marché au cours des deux derniers mois et pourraient déclencher de violentes fluctuations des prix des produits agricoles.
⑴ Les rendements des obligations du Trésor américain se sont stabilisés au cours de la séance de négociation européenne, avec une variation sur deux ans en légère hausse de 0,8 point de base à 3,573 %, et les rendements à long terme restant pratiquement stables, indiquant que le sentiment du marché devient prudent. ⑵ Bien que la réouverture du gouvernement américain ait apporté des avantages à court terme, l'attention des investisseurs s'est tournée vers des problèmes plus profonds que l'arriéré de données économiques pourrait révéler. ⑶ Certains analystes ont souligné que la faiblesse du rapport ADP de cette semaine avait exacerbé l'inquiétude du marché. Les données ont montré qu'au cours des quatre semaines précédant la fin octobre, les employeurs privés américains ont supprimé en moyenne 11 250 emplois par semaine. ⑷Le marché craint que les données à venir ne brossent un tableau plus sombre du marché du travail et de la demande globale, ce qui affecterait directement la politique de la Fed. ⑸Le marché obligataire actuel se trouve dans un état d'attente typique, les investisseurs cherchant un équilibre entre les avantages de l'ouverture du gouvernement et les préoccupations économiques. La divulgation ultérieure des données deviendra un catalyseur clé pour sortir de l’impasse.
⑴ Les dernières données de la Banque centrale européenne montrent que la taille des dépôts à vue dans le système bancaire atteint 2,51 billions d'euros, tandis que l'utilisation des prêts au jour le jour n'est que de 1 million d'euros. ⑵ Les données sur les dépôts et les prêts forment un contraste choquant. L’ampleur des dépôts est plus de 2,5 millions de fois supérieure à la demande de prêts, ce qui met en évidence le grave excès de liquidité du système bancaire. ⑶ Par rapport à la séance précédente, le recours aux prêts au jour le jour a chuté de 28 millions d'euros à 1 million d'euros, ce qui indique une forte diminution de la demande de financement à court terme. ⑷ Les positions courantes des banques auprès de la banque centrale restent à un niveau élevé de 1,72 billion d’euros, confirmant une fois de plus l’abondance des fonds dans le système financier. ⑸ Ce phénomène de différenciation extrême reflète la lenteur persistante de l'appétit pour le risque des banques, et le marché doit prêter attention à l'impact de l'obstruction du mécanisme de transmission du crédit sur l'efficacité de la politique monétaire.
⑴ L'Italie a finalisé avec succès l'émission de 8 milliards d'euros d'obligations à plusieurs termes, couvrant les variétés de 3, 7 et 30 ans, et la demande globale du marché est forte. ⑵La plus grande taille d'obligation à 3 ans est de 3,5 milliards d'euros, avec un rendement de 2,38 %, un taux de souscription de 1,46 fois et 5,105 milliards d'euros obtenusoffre de yuans. ⑶ Deux variétés de 7 ans émises chacune pour 1,5 milliard d'euros. Parmi eux, l'obligation à échéance juillet 2032 a un rendement de 2,95 % et un taux de souscription de 1,78 fois, ce qui constitue la performance la plus remarquable. ⑷ 1,5 milliard d'euros d'obligations ultra-longues à 30 ans ont été émises, avec un rendement fixé à 4,30 % et un taux de souscription de 1,56 fois, ce qui indique une demande stable pour une allocation de capital à long terme. ⑸Le prix final de toutes les variétés était meilleur que le prix coté au moment de l'émission et l'écart s'est rétréci de 0,4 à 1,1 point de base, ce qui indique que la reconnaissance par les investisseurs du crédit souverain de l'Italie a augmenté.
⑴ Trump a signé un projet de loi mettant officiellement fin à la plus longue fermeture du gouvernement de l'histoire des États-Unis. Il a estimé que la fermeture a entraîné des pertes de 1 500 milliards de dollars, mais une évaluation www.uniff.orgplète de son impact prendra encore des semaines, voire des mois. ⑵ Dans le domaine www.uniff.orgmercial, le négociateur en chef de la Suisse se rend à Washington pour des négociations visant à parvenir à un accord www.uniff.orgmercial et à réduire les droits de douane actuels sur les produits suisses. ⑶ Trump a ordonné au Département du Trésor de cesser de frapper des pièces de 1 cent au motif que le coût était trop élevé. Il a souligné que le coût de production dépassait en réalité 2 cents et a estimé que cette décision était trop inutile. ⑷ Dans un geste frappant sur le plan diplomatique, Trump a envoyé une lettre au président israélien, l'exhortant publiquement à exercer son pouvoir pour gracier le Premier ministre Netanyahu, qui fait face à de multiples accusations criminelles. ⑸Ces actions montrent que sa politique est axée sur l'efficacité économique intérieure et l'intervention diplomatique. Le marché doit prêter attention aux réactions en chaîne que ces décisions peuvent déclencher.
⑴ L'écart de taux d'intérêt entre les obligations d'État françaises et allemandes s'est considérablement rétréci au cours des quatre derniers jours de bourse, en particulier pour les variétés avec des échéances de 5 ans et plus. ⑵ Après l'ajustement directionnel des spreads de taux d'intérêt, les obligations d'État françaises entrent désormais dans la fourchette « chère », particulièrement importante dans le modèle de régression à rendement constant jusqu'à l'échéance sur deux mois. ⑶ Ce cycle de réduction des écarts de taux d’intérêt est extrêmement rapide. Les obligations à 5 ans se sont resserrées de 4 points de base cette semaine, tandis que les obligations à 10 ans et 30 ans se sont toutes deux considérablement rétrécies de 6 points de base. ⑷Il convient de noter que le niveau actuel de l'écart de taux d'intérêt ne semble pas particulièrement serré dans le modèle de régression sur six mois, ce qui indique que les changements récents peuvent être motivés par des facteurs à court terme. ⑸ Il existe un écart temporaire entre les prix du marché et les fondamentaux. Les investisseurs doivent être attentifs à la durabilité de cet écart et aux risques de correction possibles à l’avenir.
EUR/USD : à 21h20, heure de Pékin, l'EUR/USD a augmenté et se situe désormais à 1,1622, soit une augmentation de 0,24 %. Le prix de l'(EUR/USD) a bondi lors de la dernière séance de bourse à New York, dépassant la résistance clé de 1,1595, soutenu par ses échanges ainsi que par la tendance de correction haussière à court terme, qui a continué à s'échanger au-dessus de l'EMA50, renforçant les chances de verrouiller une nouvelle résistance à court terme. Cette hausse se produit malgré les signaux négatifs de l’indicateur de force relative, indiquant que le pouvoir d’achat est dominant dans cette piste.
GBP/USD : à 21h20, heure de Pékin, le GBP/USD a augmenté et se situe actuellement à 1,3181, soit une augmentation de 0,36 %. Avant l'ouverture du marché de New York, le prix (GBPUSD) a chuté lors des dernières transactions intrajournalières. La principale tendance à court terme continue de dominer à court terme, et son mouvement s'effectue le long des lignes de tendance secondaires soutenant cette tendance, tout en s'appuyant sur le support de l'EMA50, ce qui peut fournir l'opportunité de prendre un nouvel élan haussier, l'aidant ainsi à tenter de rebondir à la hausse.
Or au www.uniff.orgptant : à 21h20, heure de Pékin, l'or au www.uniff.orgptant a augmenté et se négocie actuellement à 4 233,69, soit une augmentation de 0,91 %. En pré-marché à New York, le prix (de l'or) reste élevé aux niveaux de la dernière séance, dominé à court terme par le marché haussier, dont le trading le long de la ligne de tendance renforce la stabilité de cette trajectoire et la pression dynamique représentée par son trading au-dessus de l'EMA50 persiste, en plus des signaux positifs sur l'indicateur de force relative, bien qu'il reste stable aux niveaux de surachat.
Argent au www.uniff.orgptant : à 21h20, heure de Pékin, l'argent au www.uniff.orgptant a augmenté, s'échangeant désormais à 53,719, soit une augmentation de 0,87 %. Les prix de l'argent ont passé la dernière séance de négociation à la baisse sur la pré-marché de New York en raison de la stabilité de la résistance clé à 54,40 $, qui est l'objectif attendu dans notre analyse, pour collecter les gains de sa hausse précédente, en essayant de se décharger de certaines conditions de surachat sur l'indicateur de force relative, en particulier avec la tendance haussière primaire à court terme qui prévaut et les échanges le long de la ligne de tendance secondaire, d'où des signaux négatifs ont émergé.
Marché du pétrole brut : à 21h20, heure de Pékin, le pétrole américain a augmenté, s'échangeant désormais à 58,980, soit une augmentation de 0,85 %. Avant la www.uniff.orgmercialisation à New York, les prix (du pétrole brut) ont augmenté au cours de la dernière séance de négociation dans le but de récupérer une partie des pertes précédentes et de décharger certaines conditions de survente sur l'indicateur de force relative, en particulier avec l'émergence de signaux positifs, influencés par la cassure de la précédente ligne de tendance corrective haussière à court terme.
Scott Gardner, stratège en investissement personnel chez JP Morgan, a souligné que le PIB britannique n'a augmenté que légèrement de 0,1 % au troisième trimestre, ce qui est plus faible que prévu. Ce ralentissement de la croissance devrait accroître la motivation de la Banque d'Angleterre à réduire ses taux d'intérêt en décembre pour tenter de relancer l'économie l'année prochaine. Gardner a analysé que même siBien que les dépenses de consommation actuelles restent stables, la faiblesse des données sur l'emploi est devenue un risque digne de vigilance, qui pourrait se propager et peser sur la consommation à l'avenir. Dans le même temps, la faiblesse des données sur le PIB a également intensifié les discussions autour du budget gouvernemental. Alors que les hausses d’impôts sont presque confirmées, les dépenses du secteur de la consommation et des services devraient être confrontées à des difficultés encore plus grandes d’ici le deuxième trimestre de l’année prochaine, lorsque les augmentations d’impôts et les mesures de dépenses entreront officiellement en vigueur.
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En raison des capacités limitées de l'auteur et des contraintes de temps, certains contenus de l'article doivent encore être discutés et étudiés en profondeur. Par conséquent, à l'avenir, l'auteur mènera des recherches et des discussions approfondies sur les questions suivantes :