Gli Stati Uniti riprendono la pressione sul dollaro americano, ma la debole occupazione è difficile da scrollarsi di dosso i cauti tagli dei tassi di interesse

Nelle contrattazioni asiatiche di venerdì, l'indice del dollaro USA ha mantenuto un intervallo ristretto. Quando il governo degli Stati Uniti ha posto fine alla sua storica chiusura, il dollaro americano è stato messo sotto pressione ed è caduto giovedì. L’indice del dollaro USA è sceso dello 0,35% a 99,14. L'euro è cresciuto dello 0,4% a 1,1638 dollari rispetto al dollaro USA, toccando un nuovo massimo dal 29 ottobre. Gli operatori stanno valutando l'impatto a lungo termine del blocco sulla credibilità del dollaro in attesa del rilascio di una serie di dati economici arretrati.

Analisi delle principali tendenze valutarie

Stati Uniti Dollaro: al momento della stesura di questo articolo, l’indice del dollaro USA si aggira intorno a 99,26. L’andamento a breve termine del dollaro USA dipenderà dalla qualità dei prossimi dati economici e dalla chiarezza del percorso politico della Federal Reserve. I divari statistici causati dallo shutdown governativo potrebbero continuare a influenzare il giudizio del mercato sullo stato di salute dell’economia statunitense e portare incertezza sulle fluttuazioni dei tassi di cambio. Tecnicamente, la media mobile a 50 periodi ha un trend piatto, mentre la media mobile a 200 periodi fornisce ancora supporto vicino a 99,00. Se riuscisse a continuare a superare 99,80, potrebbe spingere l'indice a testare l'intervallo 100,35-100,65, che è coerente con il livello di ritracciamento di Fibonacci del 23,6%. I valori del Relative Strength Index (RSI) intorno a 45 indicano uno slancio neutrale, ma il miglioramento della struttura tecnica indica una ripresa graduale.

Euro: al momento della stesura di questo articolo, la coppia EUR/USD si aggira intorno a 1,1628. I funzionari europei stanno discutendo la creazione di un pool di fondi in dollari USA per sostituire la Federal Reserve e ridurre la dipendenza dagli Stati Uniti. Lo yen continua a indebolirsi, scendendo al livello più basso contro l'euro dal 1999. Nonostante l'"avvertimento verbale" del Ministro delle Finanze giapponese, gli operatori si aspettano che la Banca del Giappone alzi i tassi di interesse a dicembre con solo una probabilità del 24%. Tecnicamente, EUR/USDIl tono ribassista viene mantenuto anche se i venditori hanno difficoltà a spingere la coppia verso la media mobile semplice a 200 giorni (SMA) a 1.1368. Il Relative Strength Index (RSI) mostra che gli acquirenti hanno riacquistato un certo slancio, ma rimangono stabili al di sotto della linea neutrale di 50, indicando che gli orsi mantengono il controllo. Una rottura prolungata al di sotto di 1,1500 esporrebbe il minimo del ciclo del 1 agosto di 1,1391, rafforzando la più ampia tendenza al ribasso. Al contrario, una rottura netta sopra 1,1600 cambierebbe il sentiment a breve termine e aprirebbe la porta a un movimento verso 1,1700.

I dati sull'occupazione nel Regno Unito hanno mostrato una disoccupazione al 5% e un rallentamento della crescita salariale, aumentando al 90% la probabilità di un taglio dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra a dicembre. Tecnicamente, il quadro tecnico per la coppia GBP/USD rimane orientato al ribasso, anche se i venditori dovranno trascinare la coppia sotto 1,3100 per sfidare l'ultimo minimo ciclico di 1,3010 fissato il 5 novembre. Una rottura al di sotto di questi due livelli potrebbe esporre il minimo del 7 aprile di 1,2707. Al contrario, una chiusura giornaliera superiore a 1,3100 potrebbe far sì che la coppia rimanga sottotono attorno a 1,3100-1,3150 in assenza di catalizzatori a causa del calendario economico limitato del Regno Unito e dello shutdown del governo statunitense.

Riepilogo delle notizie sul mercato dei cambi

1. La maggior parte dei www.uniff.orgitati elettorali locali della Fed non è positiva riguardo al taglio dei tassi di interesse a dicembre.

I funzionari della Federal Reserve si sono recentemente espressi intensamente per discutere di politica monetaria. Il "portavoce della Fed" Nick Timiraos ha detto che attualmente ci sono quattro presidenti locali della Fed con diritto di voto (Boston Fed Collins, St. Louis Fed Musallem, Chicago Fed Goolsby e Kansas Fed Schmid, che hanno votato contro la risoluzione sul taglio del tasso di interesse di ottobre) e non hanno promosso attivamente un altro taglio del tasso di interesse a dicembre. Nota di Jin 10: la Federal Reserve ruota ogni anno quattro Fed regionali www.uniff.orge www.uniff.orgitati di voto del FOMC. A partire dal prossimo anno, i quattro funzionari sopra menzionati perderanno il diritto di voto nel FOMC. La Fed di New York ha uno status speciale e ha diritto di voto permanente.

2. Fed Collins: potrebbe essere opportuno mantenere i tassi di interesse invariati per un certo periodo di tempo

Il www.uniff.orgitato di voto del FOMC di quest'anno e il presidente della Fed di Boston Collins hanno dichiarato mercoledì di ritenere che la soglia per ulteriori tagli dei tassi di interesse a breve termine sia "relativamente alta" a causa dei timori che l'inflazione rimanga elevata. Collins ha votato per un taglio dei tassi il mese scorso. “A meno che non ci siano segnali di un significativo deterioramento nel mercato del lavoro, sarei cauto nell’allentare ulteriormente la politica, soprattutto con i dati limitati sull’inflazione che abbiamo a disposizione a causa dello shutdown del governo... all’attuale livello elevatoIn un contesto altamente incerto, potrebbe essere opportuno mantenere i tassi ufficiali ai livelli attuali per un periodo di tempo al fine di bilanciare i rischi di inflazione e occupazione. Il suo discorso ha evidenziato profonde divisioni all’interno della Fed. Dopo l’ultimo taglio dei tassi, diversi funzionari della Fed, votanti e non votanti, tra cui Collins, hanno segnalato una crescente cautela riguardo al taglio dei tassi di interesse. Collins ritiene che gli oneri finanziari a breve termine siano attualmente in territorio “moderatamente restrittivo”, mentre le condizioni finanziarie rimangono generalmente un vantaggio per la crescita economica. Il mercato del lavoro ha effettivamente rallentato, ma i rischi al ribasso non si sono intensificati dall'estate.

3. La corona svedese dovrebbe rimanere forte perché beneficerà degli stimoli fiscali in Svezia e nella zona euro, ha detto in un webinar Francesco Pesole, analista di ING. La corona svedese ha generalmente una correlazione positiva più elevata con il sentiment della zona euro rispetto all’euro stesso, ha affermato. Gli stimoli fiscali saranno trasmessi all’economia dell’area euro nel 2026. In Svezia, il pacchetto di stimoli fiscali nel 2026 include tagli fiscali, e ING ritiene che potrebbero esserci ulteriori impegni di espansione fiscale prima delle elezioni di settembre. ING prevede che l'economia svedese si espanderà dell'1,2% il prossimo anno, con margini per superare le aspettative. La banca prevede che il cambio dell'euro in SEK scenda a 10,50 entro il quarto trimestre del 2026.

4. Consiglio direttivo della BCE: La www.uniff.orgbinazione di stimoli fiscali e ripresa economica ha inclinato al rialzo i rischi di inflazione nell'area dell'euro

Secondo il membro esecutivo della BCE Schnabel, i rischi di inflazione nell'area dell'euro sono inclinati al rialzo mentre l'economia sta prendendo slancio e i governi stanno iniziando a investire ingenti somme in strutture militari e infrastrutture. Schnabel ha dichiarato: "La mia narrazione è un'economia in ripresa, l'output gap si sta riducendo e ci si aspetta un significativo stimolo fiscale, che stimolerà l'economia. Schnabel è attualmente considerato il membro più aggressivo del www.uniff.orgitato di gestione. "Questo mi porta a concludere che se c'è qualche rischio, è che il rischio è inclinato verso l'alto", ha aggiunto. Il funzionario tedesco ha affermato di ritenere che i tassi di interesse siano a un livello "assolutamente" appropriato e che i politici debbano rimanere vigili contro l'aumento dei costi alimentari Schnabel ha affermato che, nel www.uniff.orgplesso, non è preoccupata per piccole deviazioni dal 2% e ha minimizzato i potenziali rischi al ribasso.

5. Priva di rischi nonostante le voci di aumenti delle tasse, le obbligazioni indicizzate all'inflazione del Regno Unito attirano offerte record

Secondo quanto riportato dai media stranieri, i dati mostrano che la vendita di obbligazioni indicizzate all'inflazione da parte della Gran Bretagna ha attirato ordini record, allentando le preoccupazioni sulla sostenibilità del debito in vista del budget di questo mese. Mercoledì gli investitori hanno sottoscritto offerte per oltre 69 miliardi di sterline per un sindacato di 4,25 miliardi di sterline di debito britannico. La vendita è l'ultima vendita di obbligazioni di questo tipo prima del bilancio del 26 novembre. È sotto pressione per aumentare lo spazio fiscale e recenti rapporti indicano che aumenterà le tasse in ottobre.La sua migliore performance da allora, che ha attirato investitori tra cui Aberdeen, Fidelity International e J.P. Morgan Asset Management, le ha dato un po’ di respiro.

Opinioni istituzionali

1. ING: L'austerità fiscale spingerà al rialzo le aspettative di tagli dei tassi di interesse e la sterlina ha ancora spazio per scendere

Francesco Pesole, analista di ING, ha affermato in un webinar che, sebbene i rischi fiscali siano stati digeriti prima del bilancio del 26 novembre, c'è ancora spazio perché la sterlina si indebolisca ulteriormente. ING stima che la stretta fiscale nel bilancio raggiungerà lo 0,5%-1% del PIL. Pesole ha affermato che ciò potrebbe incoraggiare i mercati a scontare ulteriori tagli dei tassi da parte della Banca d’Inghilterra, il che sarebbe negativo per la sterlina. Ha anche affermato che anche le aspettative di crescita potrebbero essere riviste al ribasso. Anche se la GBP attualmente si vende a prezzi elevati, non crediamo che sarà interessante dal punto di vista dei fondamentali nel prossimo anno.

2. ING: Il dollaro potrebbe crollare a causa della sentenza della Corte Suprema

Chris Turner, analista di ING, ha affermato in un webinar che se la Corte Suprema decidesse che ci sono dubbi sulla legalità dell'uso dei poteri di emergenza da parte di Trump per imporre tariffe globali, il dollaro potrebbe crollare. Egli ritiene che questo calo si realizzerà principalmente attraverso il potenziale impatto sul mercato obbligazionario statunitense. Ha affermato che la perdita di entrate tariffarie potrebbe portare a una svendita dei titoli del Tesoro a lungo termine. La sospensione delle tariffe andrà a beneficio anche del resto del mondo, sostenendo altre valute. Tuttavia, ha aggiunto che Trump potrebbe trovare altri modi per imporre tariffe.

3. www.uniff.orgmerzbank: l'aumento dell'emissione di obbligazioni negli Stati Uniti e in Europa spingerà verso l'alto i premi di rischio

Gli analisti di www.uniff.orgmerzbank hanno affermato in un rapporto che l'aumento dell'emissione di obbligazioni negli Stati Uniti e in Europa spingerà gli investitori a richiedere premi di rischio più elevati, spingendo così al rialzo i rendimenti dei titoli di Stato e inasprendo la curva dei rendimenti. Ritengono che sia prevista una curva dei rendimenti più ripida su entrambe le sponde dell’Atlantico. Tuttavia, con le aspettative di ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, è improbabile che i rendimenti aumentino significativamente. www.uniff.orgmerzbank prevede che entro la fine del 2026, il rendimento dei titoli del Tesoro decennali tedeschi salirà al 3%, mentre il rendimento dei titoli del Tesoro decennali statunitensi toccherà il 4,5%. Secondo i dati di Tradeweb, il rendimento dei titoli di stato tedeschi a 10 anni è aumentato di 2 punti base al 2,675%, mentre il rendimento dei titoli del Tesoro statunitensi a 10 anni è sceso di 2,3 punti base al 4,088%.

Il contenuto di cui sopra riguarda "[XM Foreign Exchange Platform]: gli Stati Uniti hanno riavviato la pressione sul dollaro USA, ma l'occupazione è debole ma è difficile scrollarsi di dosso la cautela nei tagli dei tassi di interesse". È stato attentamente www.uniff.orgpilato e modificato dall'editore di XM Foreign Exchange. Spero che possa essere utile al tuo trading! Grazie per il supporto!

Vivi nel presente e non sprecare la tua vita presente perdendo il passato o guardando al futuro.