미국이 달러화 강세를 재개했지만 고용 부진으로 신중한 금리 인하를 막기는 쉽지 않다.

금요일 아시아 거래에서는 미국 달러 지수가 좁은 박스권을 유지했습니다. 미국 정부가 역사적인 폐쇄를 종료하면서 미국 달러는 목요일 압박을 받아 하락했습니다. 미국 달러 지수는 0.35% 하락한 99.14를 기록했습니다. 유로화는 미국 달러 대비 0.4% 상승한 1.1638달러로 10월 29일 이후 최고치를 경신했습니다. 거래자들은 잔액 경제 데이터 공개를 기다리는 동안 폐쇄가 달러의 신뢰성에 미치는 장기적인 영향을 평가하고 있습니다.

주요 환율 동향 분석

미국 달러: 보도 시간 현재 미국 달러 지수는 99.26 주변을 맴돌고 있습니다. 미국 달러의 단기 추세는 향후 경제 데이터의 질과 연준의 정책 경로의 명확성에 따라 달라질 것입니다. 정부 폐쇄로 인한 통계적 격차는 미국 경제의 건전성에 대한 시장의 판단에 계속 영향을 미치고 환율 변동에 불확실성을 가져올 수 있습니다. 기술적으로 50선 이동평균은 추세가 보합세를 보이고 있는 반면, 200선 이동평균은 여전히 ​​99.00 부근에서 지지를 받고 있습니다. 계속해서 99.80을 돌파할 수 있다면 지수를 밀어서 23.6% 피보나치 되돌림 수준과 일치하는 100.35-100.65 범위를 테스트할 수 있습니다. RSI(상대강도지수) 45 부근은 중립 모멘텀을 의미하지만 기술적 구조 개선은 점진적인 회복을 의미합니다.

유로: 보도 시간 현재 EUR/USD는 1.1628 주변을 맴돌고 있습니다. 유럽 ​​관리들은 미국에 대한 의존도를 줄이기 위해 연준을 대체할 미국 달러 자금 풀 설립을 논의하고 있습니다. 엔화는 계속해서 약세를 보이며 1999년 이후 유로 대비 최저 수준으로 떨어졌습니다. 일본 재무장관의 "구두적 경고"에도 불구하고 거래자들은 일본 은행이 단 24%의 확률로 12월에 금리를 인상할 것으로 예상하고 있습니다. 엄밀히 말하면 EUR/USD판매자가 200일 단순이동평균(SMA)인 1.1368을 향해 밀어붙이는 데 어려움을 겪고 있는 동안에도 하락세는 유지되었습니다. RSI(상대 강도 지수)는 구매자가 어느 정도 모멘텀을 되찾았지만 여전히 중립 50선 아래에 정체되어 있음을 보여 주며, 이는 약세가 여전히 통제력을 유지하고 있음을 나타냅니다. 1.1500 아래로 지속적으로 돌파할 경우 8월 1일 주기 최저치인 1.1391이 노출되어 더 넓은 하락 추세가 강화됩니다. 반대로, 1.1600을 확실히 돌파하게 된다면 단기적인 심리가 바뀌고 1.1700을 향한 상승의 문이 열릴 것입니다.

영국 고용 데이터에 따르면 실업률은 5%이고 임금 증가율도 둔화되어 12월 영란은행(BoE)의 금리 인하 가능성이 90%로 높아졌습니다. 기술적으로 GBP/USD의 기술적 상황은 여전히 ​​하향 편향되어 있지만, 판매자는 11월 5일에 설정된 가장 최근 주기 최저치인 1.3010에 도전하기 위해 해당 쌍을 1.3100 아래로 끌어내야 합니다. 이 두 수준을 밑돌면 4월 7일 최저치인 1.2707이 노출될 수 있습니다. 반대로 일일 종가가 1.3100을 넘어서면 제한된 영국 경제 일정과 미국 정부 폐쇄로 인한 촉매제 부재로 인해 쌍이 1.3100-1.3150 부근에서 억제된 상태로 유지될 수 있습니다.

외환시장 뉴스 요약

1. 대부분의 지역 연준 투표 위원회는 12월 금리 인하에 대해 긍정적이지 않습니다.

연방준비은행 관계자들은 최근 통화 정책을 논의하기 위해 집중적으로 발언했습니다. 연준 대변인 닉 티미라오스는 현재 의결권을 가진 현지 연준 총재가 4명(보스턴 연준 콜린스, 세인트루이스 연준 무살렘, 시카고 연준 굴스비, 10월 금리 인하 결의안에 반대표를 던진 캔자스 연준 슈미드)이 있으며 12월 추가 금리 인하를 적극적으로 추진하지 않았다고 말했다. Jin 10's Note: 연준은 매년 4개의 지역 연준을 FOMC 투표 위원회로 교체합니다. 내년부터 위 4명의 관료들은 FOMC에서 의결권을 잃게 된다. 뉴욕 연준은 특별한 지위를 갖고 있으며 영구 투표권을 갖고 있습니다.

2. 연준 콜린스: 일정 기간 동안 금리를 그대로 유지하는 것이 적절할 수 있습니다.

올해 FOMC 투표위원회와 콜린스 보스톤 연준 총재는 수요일 인플레이션이 여전히 높다는 우려 때문에 단기적으로 추가 금리 인하의 기준점이 '상대적으로 높다'고 생각한다고 밝혔습니다. 콜린스는 지난달 금리 인하에 투표했습니다. “노동시장이 심각하게 악화될 조짐이 없는 한, 특히 정부 폐쇄로 인해 인플레이션 데이터가 제한되어 있는 상황에서 정책을 추가로 완화하는 데 신중할 것입니다. 현재 높은 수준입니다.매우 불확실한 환경에서는 인플레이션과 고용 위험의 균형을 맞추기 위해 일정 기간 동안 정책 금리를 현재 수준으로 유지하는 것이 적절할 수 있습니다. 그녀의 연설은 연준 내부의 깊은 분열을 강조했습니다. 지난 금리 인하 이후 콜린스를 포함한 여러 투표권 및 비투표 연준 관리들은 금리 인하에 대해 점점 더 주의를 기울여야 한다는 신호를 보냈습니다. Collins는 단기 차입 비용이 현재 "약간 긴축" 영역에 있는 반면 금융 상황은 일반적으로 경제 성장의 순풍으로 남아 있다고 믿습니다. 노동 시장은 실제로 둔화되었지만 여름 이후 하방 위험은 강화되지 않았습니다.

3. ING의 애널리스트인 프란체스코 페솔레(Francesco Pesole)는 웨비나에서 스웨덴 크로나가 스웨덴과 유로존의 재정 부양책으로 이익을 얻을 것이기 때문에 강세를 유지해야 한다고 말했습니다. 그는 스웨덴 크로나가 일반적으로 유로화 자체보다 유로존 정서와 더 높은 양의 상관관계를 갖고 있다고 말했습니다. 재정 부양책은 2026년에 유로 지역 경제에 전달될 것입니다. 스웨덴에서는 2026년 재정 부양책에 세금 감면이 포함되어 있으며, ING는 9월 선거 전에 더 많은 재정 확대 약속이 있을 수 있다고 믿습니다. ING는 스웨덴 경제가 내년에 1.2% 성장할 것으로 예상하고 있으며, 기대치를 초과할 여지가 있다고 밝혔습니다. 은행은 2026년 4분기까지 SEK에 대한 유로화가 10.50으로 하락할 것으로 예상하고 있습니다.

4. ECB 운영 위원회: 재정 부양책과 경기 회복의 조합으로 인해 유로 지역의 인플레이션 위험이 상승했습니다.

ECB 집행위원 Schnabel에 따르면, 경제가 탄력을 받고 정부가 군사 및 인프라에 막대한 금액을 투자하기 시작하면서 유로 지역의 인플레이션 위험이 상승 방향으로 기울었습니다. 슈나벨은 "내 이야기는 경제가 회복되고 있고 생산량 격차가 줄어들고 경제를 활성화할 상당한 재정 부양책이 있을 것으로 예상된다"고 말했다. 슈나벨은 현재 경영위원회에서 가장 매파적인 위원으로 평가된다. "이로 인해 위험이 있다면 위험이 위쪽으로 기울어진다는 결론을 내릴 수 있다"고 덧붙였다. 독일 관계자는 금리가 "절대적으로" 적절한 수준에 있으며 정책 입안자들은 식량 비용 상승을 경계해야 한다고 말했다. Schnabel은 전체적으로 "여전히 매우 강하고" 서비스 부문 인플레이션이 "경직적"이라고 말했습니다. Schnabel은 전반적으로 2%에서 약간의 편차를 걱정하지 않았으며 잠재적인 하방 위험을 경시했다고 말했습니다.

5. 세금 인상 소문에도 불구하고 영국의 인플레이션 연계 채권은 기록적인 입찰을 유치했습니다.

외신 보도에 따르면 영국의 인플레이션 연계 채권 판매가 이번 달 예산을 앞두고 부채 지속 가능성에 대한 우려를 완화한 것으로 나타났습니다. 수요일 투자자들은 42억 5천만 파운드 규모의 영국 국채 신디케이트에 대해 690억 파운드 이상의 입찰에 응했습니다. 이번 매각은 11월 26일 예산 편성 전 마지막 채권 판매입니다. 그녀는 재정 공간을 늘려야 한다는 압력을 받고 있으며 최근 보고서에 따르면 그녀는 10월에 세금을 인상할 예정입니다.그 이후로 그녀의 최고의 성과는 Aberdeen, Fidelity International, J.P. Morgan Asset Management를 포함한 투자자들을 끌어 모았으며 그녀에게 약간의 호흡 공간을 제공했습니다.

기관의 견해

1. ING: 재정 긴축으로 인해 금리 인하 기대감이 높아질 것이며 파운드화는 여전히 하락할 여지가 있습니다.

ING의 애널리스트인 프란체스코 페솔레(Francesco Pesole)는 웨비나에서 11월 26일 예산안이 제출되기 전에 재정 위험이 소화되었지만 여전히 파운드화가 더욱 약세를 보일 여지가 있다고 말했습니다. ING는 예산 긴축이 GDP의 0.5~1%에 이를 것으로 추정하고 있다. Pesole은 이것이 시장이 영국 은행의 추가 금리 인하 가격을 책정하도록 장려할 수 있으며 이는 파운드에 부정적일 것이라고 말했습니다. 그는 또한 성장 기대치가 하향 조정될 수도 있다고 말했습니다. 현재 GBP가 비싸게 팔리고 있지만, 내년에는 펀더멘탈 관점에서 매력적이지 않을 것으로 판단됩니다.

2. ING: 대법원 판결로 달러 가치가 하락할 수 있다

ING의 애널리스트인 크리스 터너는 웨비나에서 트럼프 대통령이 포괄적 관세를 부과하기 위해 비상 권한을 행사하는 것이 합법성에 의문이 있다고 대법원이 판결할 경우 달러 가치가 하락할 수 있다고 말했다. 그는 이러한 하락은 주로 미국 채권 시장에 대한 잠재적인 영향을 통해 실현될 것이라고 믿습니다. 그는 관세 수익 손실이 장기 국채 매각으로 이어질 수 있다고 말했다. 관세 중단은 다른 통화를 지원하는 나머지 세계에도 도움이 될 것입니다. 그러나 그는 트럼프 대통령이 관세를 부과하는 다른 방법을 찾을 수도 있다고 덧붙였다.

3. www.uniff.orgmerzbank: 미국과 유럽의 채권 발행 증가는 위험 프리미엄을 상승시킬 것입니다.

www.uniff.orgmerzbank의 분석가는 보고서에서 미국과 유럽의 채권 발행 증가로 인해 투자자들이 더 높은 위험 프리미엄을 요구하게 되어 국채 수익률이 상승하고 수익률 곡선이 가파르게 될 것이라고 말했습니다. 그들은 대서양 양쪽에서 더 가파른 수익률 곡선이 예상된다고 믿습니다. 그러나 연준의 추가 금리 인하 기대감으로 인해 수익률이 크게 상승할 가능성은 낮습니다. 코메르츠방크는 2026년 말까지 독일 10년 국채 수익률이 3%, 미국 10년 국채 수익률은 4.5%에 이를 것으로 내다봤다. 트레이드웹(Tradeweb) 자료에 따르면 독일 10년 만기 국채 수익률은 2bp 오른 2.675%를 기록했고, 미국 10년 만기 국채 수익률은 2.3bp 하락한 4.088%를 기록했다.

위 내용은 모두 "[XM 외환플랫폼]: 미국이 미 달러화 압박을 재개했지만 고용은 약하지만 금리 인하에 대한 경계심을 떨치기 어렵다"는 내용이다. XM Foreign Exchange의 편집자가 신중하게 편집하고 편집했습니다. 귀하의 거래에 도움이 되길 바랍니다! 지원해 주셔서 감사합니다!

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